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重大变革！香港内地“互换通”日限额今日起提至450亿時間：2025-10-13 中国摄影新闻通讯社（记者 梁灿灿）香港消息：今日（10月13日），内地与香港利率互换市场互联互通合作（以下简称“互换通”）迎来重要优化，每日净交易限额从200亿元大幅提高至450亿元。这一调整旨在进一步便利境外投资者管理人民币利率风险，提升人民币资产的国际吸引力，推动我国金融市场高水平对外开放。
限额扩容与机制优化双管齐下
此次优化包含两方面核心措施：一是完善每日净限额动态评估机制，将限额提升至450亿元；二是建立“互换通”报价商动态调整机制，并扩充报价商队伍。中国人民银行表示，动态评估机制将根据市场供需实时调整额度分配，避免因额度不足导致交易中断，同时增强定价效率与市场流动性。
中国银行研究院主管王有鑫指出，限额提升直接扩大了境外投资者参与利率互换的空间，有助于其更灵活地对冲利率波动风险，进而提升人民币资产的配置价值。 陕西巨丰投资资讯高级投资顾问于晓明认为，此举将吸引更多国际资本进入中国市场，增强市场活跃度。
市场扩容成效显著 外资参与度持续提升
自2023年5月15日上线以来，“互换通”运行平稳，交易规模稳步增长。截至2025年8月底，已有来自15个国家和地区的82家境外投资者累计达成人民币利率互换交易1.5万余笔，名义本金达8.15万亿元。2024年推出的挂钩LPR（贷款市场报价利率）的利率互换合约，进一步丰富了产品体系，满足境外机构对多样化风险管理工具的需求。
此次优化还引入动态报价商机制，打破原有固定名单限制，新增多家具备做市能力的金融机构。渣打银行表示，此举将平抑报价偏差、收窄买卖价差，提升市场定价的公允性与透明度。
未来优化方向明确 人民币国际化再进一步
业内人士建议，“互换通”后续可扩展更多利率衍生品种类，优化跨境协作机制，并完善报价商评估标准。例如，延长合约期限至30年、推出历史起息合约等功能，已显著提升人民币基准利率曲线的完整性。
国家外汇交易中心强调，未来将持续优化交易流程，降低操作成本，助力人民币国际化进程。随着“互换通”机制不断成熟，我国金融市场与国际投资者的互联互通将迈入更深层次。 |
